协会发布】2020私募股权报告（连载一）：私募股权投资基金行业发展概

中国基金业协会 2021-01-06

由中国证券投资基金业协会（以下简称协会）统筹编撰的《中国私募股权投资基金行业发展报告（2020）》（以下简称《报告》）已于近日正式发布，总结反映了私募股权投资基金行业年度发展新情况，分析呈现了行业发展面临的新特点、问题及趋势，为决策部门、行业机构及社会各界提供咨询参考。现展示报告部分精彩内容(连载第一期)如下。

一、国内外宏观经济金融环境

2019年以来，全球经济金融形势表现出以下四个特点：

2019年，国内经济发展保持韧性，结构性改革和创新经济快速发展：
 

2020年初暴发的新冠肺炎疫情给全球经济带来了巨大影响。全球经济前景取决于各国对疫情的公共卫生控制措施以及政府经济政策的有效性。在此背景下，私募股权基金管理人面临着新的机遇和挑战。

二、国内外资管行业环境

过去十年是全球资产管理行业的黄金十年，自2008年金融危机以来，全球总资产管理规模已增加两倍，由2007年的近50万亿美元增长至2019年末的仅100万亿美元，其中有近60%的增长来自市场业绩的提升，其余则来自净流入资金。中国资管市场预计未来将继续领跑全球资管市场的增长，在全球占比将持续提高。同时，中国资管行业正在经历从规模增长到结构调优的阶段。整体而言，私募股权投资行业将长期受益于资本市场环境变化与资管新规，未来将持续吸引新的资金配置，保持良好增长。

三、2019年私募股权投资基金行业发展整体情况

中国私募股权投资市场进入从“量的增长”到“质的发展”的重要调整期，行业整体管理规模仍在保持较快增长。

从内部结构来看，国内私募股权基金中，创业投资基金和并购基金占比仍然较小。伴随市场的不断分化和加速出清，行业集中度也在发生明显变化。 

行业募资环境延续上一年降温趋势，这与国际国内经济金融环境、资本市场波动、投资回报不足及监管政策调整等因素有关。从结构上来看，募资加速向头部私募股权基金管理人聚集，集中度高于成熟市场。    

近年来，私募股权投资市场有所降温，但热门行业和热门区域仍延续近年来快速发展趋势。政策红利释放，中小、高新、初创科技型企业标的增幅明显，科技、消费、大健康产业投资最受关注，增长较快。

随着行业成熟度的提升，国内私募股权基金管理人，特别是大规模的基金管理人对ESG（环境、社会和企业治理）的重视程度逐渐提高。

伴随着国内资本市场退出机制不断完善和市场的不确定性提升，私募股权市场存量投资风险正在加速化解，退出案例金额和数量明显增加。

四、中国私募股权投资基金行业发展趋势

结合行业数据和调研情况，在当前的经济金融和监管环境下，中国私募股权投资基金行业有以下趋势：

报告综合了协会私募股权投资基金、创业投资基金、并购基金、私募股权母基金等课题成果。本篇内容取自由高瓴资本承研的私募股权投资基金课题成果。如需阅读完整版，欢迎感兴趣的读者前往中国财政经济出版社天猫官方旗舰店购买（二维码如下）。        

非常感谢全体编写组及课题组成员对报告编撰工作的积极参与和对报告内容的精心打磨；感谢协会各私募股权投资基金专业委员会委员单位、部分行业机构及高校专家在文稿征求意见环节给予的大力支持；最后特别感谢麦肯锡咨询对报告中境外市场数据及市场趋势和案例分析的鼎力支持。